Prozessfinanzierung: Was ist das, wie funktioniert es und warum nutzen immer mehr Unternehmen es
Stell dir vor, dein Unternehmen hat eine legitime Forderung in Millionenhöhe. Die Anwälte sind sich einig, dass der Fall solide ist. Aber Prozessführung ist teuer - Honorare, Sachverständige, Gebühren, jahrelange Verfahren - und das Kapital für einen Rechtsstreit zu verwenden, bedeutet es aus dem Betrieb, aus Investitionen und aus dem Wachstum zu entnehmen.
Dieses Dilemma ist genau das Problem, das die Prozessfinanzierung löst.
In diesem Leitfaden wirst du verstehen, was Prozessfinanzierung ist, wie sie Schritt für Schritt funktioniert, welche Arten von Fällen abgedeckt sind, was passiert, wenn der Fall verloren geht und warum dieses Instrument von einem Nischenprodukt zu einer globalen Industrie geworden ist, die jährlich Milliarden von Dollar bewegt.
Was ist Prozessfinanzierung?
Prozessfinanzierung - auch bekannt als Prozessfinanzierung, Prozessfinanzierung oder Drittmittelfinanzierung - ist ein Mechanismus, bei dem ein Dritter, der nicht am Rechtsstreit beteiligt ist, das erforderliche Kapital bereitstellt, um die rechtlichen Kosten eines Gerichts- oder Schiedsverfahrens zu decken. Im Gegenzug erhält dieser Dritte einen Prozentsatz des wirtschaftlichen Ergebnisses nur im Erfolgsfall des Falls.
Wenn der Fall verloren geht, trägt der Finanzierer den Verlust. Der Kläger muss nichts zurückzahlen. Dies wird als non-recourse-Finanzierung bezeichnet: Das investierte Kapital wird nur zurückerstattet, wenn ein günstiges Ergebnis vorliegt.
Es ist kein Darlehen. Es generiert keine Schulden in der Bilanz und erfordert keine realen Sicherheiten. Es ist im Wesentlichen eine Investition in ein Rechtsvermögen: das Recht auf Klage.
Schlüsselinformation: Der globale Markt für Prozessfinanzierung wurde im Jahr 2024 auf etwa USD 19.000 Milliarden geschätzt, mit Prognosen, die vor 2035 die Marke von USD 50.000 Milliarden überschreiten werden. Nordamerika und Europa führen in Bezug auf das Volumen, aber Lateinamerika wächst schnell.
Wie es funktioniert: Der Schritt-für-Schritt-Prozess
Der Prozess folgt einer ziemlich standardisierten Abfolge in der Branche, obwohl die Zeiten und die Tiefe je nach Finanzierer und der Komplexität des Falls variieren.
- Erstkontakt und NDA: Alles beginnt mit einem ersten Gespräch. Der Fall kann direkt vom Kläger, seinen Anwälten oder einer verbundenen Kanzlei kommen. Bevor sensible Informationen ausgetauscht werden, wird eine Vertraulichkeitsvereinbarung (NDA) unterzeichnet, um alle beteiligten Parteien zu schützen.
- Erstellung der Akte und Vorprüfung: Nach Unterzeichnung der NDA werden relevante Informationen des Falls gesammelt, um eine erste Akte zu erstellen. In diesem Stadium erfolgt eine erste Bewertung, um festzustellen, ob der Streit mit den Investitionskriterien in Bezug auf Gerichtsbarkeit, Betrag, rechtliche Durchsetzbarkeit und Wiederherstellungspotenzial übereinstimmt.
- Interne Analyse: Wenn der Fall die Vorprüfung besteht, führt das Rechts- und Investitionsteam eine detailliertere Analyse durch. Die verfügbare Dokumentation wird überprüft, Frage- und Antwortgespräche mit den beteiligten Anwälten werden geführt, die Merkmale des Falls, die Risiken, der geforderte Betrag und die Einziehungsfähigkeit werden bewertet.
- Ausstellung des Term Sheet: Bei positiver Bewertung wird ein Term Sheet mit den wichtigsten wirtschaftlichen Bedingungen der möglichen Finanzierung ausgegeben. Das Ziel ist es, agil zu sein: Nach Erhalt aller erforderlichen Informationen kann normalerweise innerhalb von drei bis vier Wochen ein indikatives Angebot vorgelegt werden.
- Verhandlung und Unterzeichnung des LFA: Nach Diskussion und Einigung über die Geschäftsbedingungen unterzeichnen die Parteien den Litigation Funding Agreement (LFA), den Vertrag, der die Beziehung zwischen Loopa und der finanzierten Partei regelt.
- Externe Analyse und Investitionsentscheidung: Nach Unterzeichnung des LFA können externe Anwälte, Experten oder spezialisierte Berater hinzugezogen werden, um spezifische Aspekte des Falls zu vertiefen. Mit diesen zusätzlichen Informationen wird die endgültige Investitionsentscheidung getroffen und die Auszahlung des zugesagten Kapitals ermöglicht.
- Überwachung und Verfolgung: Während des gesamten Lebens des Falls wird regelmäßig seine Entwicklung überwacht. Dies bedeutet nicht, die rechtliche Strategie zu kontrollieren oder in die prozessualen Entscheidungen einzugreifen, die weiterhin ausschließlich in der Verantwortung des Kunden und seiner Anwälte liegen.
- Beilegung und Verteilung: Wenn der Streitfall durch Vereinbarung, Urteil oder Schiedsspruch erfolgreich abgeschlossen wird, werden die zurückgewonnenen Gelder gemäß den im LFA vereinbarten Bedingungen verteilt. Wenn der Fall nicht erfolgreich ist, muss die finanzierte Partei nichts zurückerstatten, und Loopa trägt den Verlust seiner Investition vollständig.
Welche Kosten deckt die Prozessfinanzierung
Die Finanzierung kann auf praktisch alle mit einem Rechtsstreit oder Schiedsverfahren verbundenen Kosten angewendet werden:
- Anwaltsgebühren (eigene und in einigen Fällen die der Gegenseite im Falle einer Niederlage).
- Gerichts- oder Schiedsgerichtsgebühren.
- Honorare für Sachverständige und Experten.
- Kosten für Discovery und Dokumentenproduktion.
- Reise-, Übersetzungs- und Logistikkosten.
- Vollstreckungskosten von Urteilen oder Schiedssprüchen.
- Betriebskapital während des Verfahrens (working capital).
Einige Finanzierer bieten auch vorzeitige Monetarisierung an: Sie zahlen einen Teil des erwarteten Betrags des Falls im Voraus, damit das Unternehmen über Liquidität verfügen kann, während der Rechtsstreit läuft. Dies ist besonders nützlich bei Streitigkeiten, die sich über mehrere Jahre hinziehen können.
Wer kann auf die Finanzierung zugreifen
Im Allgemeinen kann jede natürliche oder juristische Person mit einer legitimen Forderung mit soliden Grundlagen darauf zugreifen. In der Praxis sind die Hauptnutzer:
- Unternehmen, die sich mit hochwertigen Handelsstreitigkeiten konfrontiert sehen, aber ihren Cashflow nicht gefährden möchten.
- Anwaltskanzleien, die ihren Kunden Finanzierungslösungen anbieten oder Fälle auf Erfolgsbasis übernehmen möchten.
- Einzelne Kläger in Fällen von erheblichem Wert (Unfälle, geistiges Eigentum, Erbschaften).
- Gruppen von Klägern in Sammelklagen (class actions).
- Gläubiger, die nicht bezahlte Urteile oder Schiedssprüche durchsetzen müssen.
Jeder Finanzierer hat seine eigenen Investitionskriterien. Bei Loopa finanzieren wir hochwertige Vermögensstreitigkeiten und Schiedsverfahren sowohl in Lateinamerika als auch in Kontinentaleuropa. Unser Fokus umfasst Vertragsstreitigkeiten, Bauwesen und Infrastruktur, Energie, Bergbau, Finanzdienstleistungen, Insolvenz, Vermögenswiederherstellung, Investitionsstreitigkeiten, Umweltstreitigkeiten, wirtschaftliche Wettbewerbsstreitigkeiten und andere komplexe Handelskonflikte.
Im Allgemeinen suchen wir nach Ansprüchen mit einem Mindestwert von USD 1 Million, um ein angemessenes Verhältnis zwischen Risiko, Laufzeit und erwarteter Rendite aufrechtzuerhalten. Neben der Finanzierung der Prozesskosten bieten wir auch Lösungen zur Monetarisierung von Urteilen und Schiedssprüchen an, die es Unternehmen und Einzelpersonen ermöglichen, vor der endgültigen Wiederherstellung auf Liquidität zuzugreifen.
Warum es non-recourse ist (und warum das wichtig ist)
Der Begriff non-recourse ist zentral für die Prozessfinanzierung und unterscheidet sie von einem Bankkredit.
Bei einem herkömmlichen Darlehen, wenn der Schuldner nicht zahlen kann, verwertet die Bank die Sicherheiten. Bei der Prozessfinanzierung gibt es keine Sicherheiten. Wenn der Fall verloren geht, verliert der Finanzierer seine Investition, und es gibt keine Möglichkeit, gegen den Kläger oder sein Vermögen vorzugehen.
Konkrete Auswirkungen:
- Erscheint nicht als Schulden in der Bilanz des Unternehmens.
- Beeinflusst keine Finanzkennzahlen oder Kreditvereinbarungen.
- Überträgt das wirtschaftliche Risiko des Rechtsstreits auf den Finanzierer.
- Ausrichtung der Anreize: Der Finanzierer gewinnt nur, wenn der Kläger gewinnt.
Für einen CFO bedeutet dies, dass er eine Millionenzahlung verfolgen kann, ohne das EBITDA zu beeinträchtigen oder Kreditlinien zu gefährden. Für einen Anwalt bedeutet dies, seinem Kunden eine Lösung anbieten zu können, die die wirtschaftliche Hürde des Rechtsstreits beseitigt.
Arten von finanzierten Fällen
Die Prozessfinanzierung wird auf eine breite Palette von Streitigkeiten angewendet. Die häufigsten Arten umfassen:
| Falltyp | Beschreibung |
|---|---|
| Handelsstreitigkeiten | Vertragsverletzung, gesellschaftsrechtliche Streitigkeiten, kommerzieller Betrug, Schäden zwischen Unternehmen. |
| Internationales Schiedsverfahren | Handelsschiedsverfahren (ICC, LCIA, HKIAC) und Investitionsschiedsverfahren (ICSID). Eines der am schnellsten wachsenden Segmente. |
| Geistiges Eigentum | Verletzung von Patenten, Marken und Geschäftsgeheimnissen. Häufig in Märkten wie den USA und Deutschland. |
| Wettbewerb und Kartellrecht | Klagen wegen wettbewerbswidriger Praktiken, Kartelle, Missbrauch marktbeherrschender Stellung. |
| Sammelklagen | Class actions von Verbrauchern, Investoren oder Betroffenen von Umweltschäden. |
| Durchsetzung von Urteilen und Schiedssprüchen | Wenn bereits ein günstiges Urteil vorliegt, aber die Gegenpartei nicht zahlt, kann auch die Vollstreckung finanziert werden. |
Prozessfinanzierung vs. andere Alternativen
Ein häufiges Missverständnis besteht darin, die Prozessfinanzierung mit einem Kredit oder einem Honorarabkommen gleichzusetzen. Sie sind nicht dasselbe:
- vs. Bankkredit: Der Kredit generiert Schulden, erfordert Sicherheiten und wird unabhängig vom Ergebnis des Falls zurückgezahlt. Die Prozessfinanzierung ist non-recourse und generiert keine Schulden.
- vs. Honorarabkommen: Bei einem Honorarabkommen erhält der Anwalt einen Prozentsatz des Ergebnisses. Bei der Prozessfinanzierung ist es ein Dritter (nicht der Anwalt), der finanziert und das Risiko übernimmt. Beide Mechanismen können nebeneinander existieren.
- vs. Rechtsschutzversicherungen (ATE/LEI): Die Versicherung deckt Kosten ab, wenn der Fall verloren geht. Die Finanzierung deckt eigene Kosten, um klagen zu können. Es sind ergänzende, keine ersetzenden Werkzeuge.
Der globale Markt: Wo stehen wir heute
Was in den 90er Jahren in Australien und im Vereinigten Königreich als Nische begann, hat sich zu einer globalen Industrie entwickelt. Heute bewegt der Markt für Prozessfinanzierung jährlich zwischen USD 19.000 und 25.000 Milliarden. Konservative Schätzungen gehen davon aus, dass er vor 2035 die Marke von USD 50.000 Milliarden überschreiten wird.
Zu den Hauptakteuren gehören Fonds wie Burford Capital, Omni Bridgeway, Deminor, Therium, Harbour und Validity Finance. Aber auch Kapital fließt von Pensionsfonds, Hedgefonds, Staatsfonds und Family Offices, die in rechtliche Vermögenswerte eine Anlageklasse sehen, die nicht mit den traditionellen Märkten korreliert ist.
Lateinamerika entwickelt sich zu einem Markt mit großem Potenzial. Länder wie Mexiko, Argentinien, Kolumbien, Chile und Brasilien verzeichnen eine zunehmende Nutzung des Mechanismus, angetrieben durch die Komplexität der Handelsstreitigkeiten und die Notwendigkeit des Zugangs zur Justiz in Fällen von hohem Wert.
Wie man beginnt
Wenn du einen hochwertigen Rechtsstreit oder Schiedsspruch hast und Optionen für eine Finanzierung erkunden möchtest, ist der erste Schritt einfach: Stelle deinen Fall für eine Vorprüfung vor. Es entstehen keine Kosten und es besteht keine Verpflichtung, die Vertraulichkeit ist von Anfang an garantiert.
Hast du einen Fall?
Bei Loopa bewerten wir gerichtliche und schiedsgerichtliche Ansprüche mit einem Wert von mehr als USD 1 Million. Wir bieten eigenes Kapital, schnelle Entscheidungen und absolute Vertraulichkeit.
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